净利增长主要靠控制成本。
连续三年盈利，净资产收益率（ROE）一度超越茅台的蓝月亮正式通过港交所聆讯，据媒体报道这笔募资价值10亿美元。十年持仓蓝月亮的高瓴资本如今终于等到了这一日，作为其最大的外部投资者，高瓴资本持股达10%，为何高瓴资本看好蓝月亮？
1992年创立的蓝月亮已经登上了国内洗衣液龙头宝座。根据弗若斯特沙利文报告，2017-2019年，蓝月亮的洗衣液、洗手液及浓缩洗衣液产品的市场份额均排名第一。
从财报数据来看，蓝月亮拥有较强的盈利能力，称得上是现金奶牛。最近三年，蓝月亮的净利润飞速增长，复合年增长率高达254%。2019年，蓝月亮的经营性现金流净额多达10.32亿元；净资产收益率更高达37.71%。相比之下，股王茅台同期的净资产收益率都略胜一筹，为33.09%。
令人费解的是，蓝月亮的营收并没有大幅增长。近三年，其收入分别为56.32亿港元、67.68亿港元、70.50亿港元，复合年增长率仅为11.9%。
这意味着在营收微增的情况下，成本下降才是蓝月亮净利飞速增长的关键。一方面，2017年以来，原材料棕榈油的价格一直在下滑。另一方面，蓝月亮也在有意缩减各项费用。以销售及分销费用为例，2019年，蓝月亮的该项费用率相比2017年下降了3.78个百分点。
目前，蓝月亮的一大隐忧就在于主营业务增长乏力、营收结构较为单一，净利增长主要靠控制成本。洗衣液仍占据蓝月亮的营收大头，近三年收入占比均接近90%。相比之下，同行业的立白已将品类扩展至牙膏、头发养护等。
在资本市场上，蓝月亮还有故事可讲。随着电商业务的火爆，早在2012年就先行布局线上渠道的蓝月亮显得游刃有余。2019年，蓝月亮的线上销售收入已经首次超过线下分销商渠道收入，达33.28亿港元。