继5月后，时隔三个月，作为房贷利率定价基准的5年期以上LPR再现15个基点的降幅。
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年8月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，下调5个基点，5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点，实现非对称下调。
今年以来，在中期借贷便利（MLF）下调20个基点的基础上，5年期以上LPR已经累计下调了35个基点，1年期LPR的累计降幅则为15个基点，机构倾向于认为，下半年LPR仍有一定下调空间。
非对称下调兼顾稳地产和防套利
8月作为中期政策利率的1年期MLF利率下调了10个基点，而8月LPR则出现非对称下调，1年期降5个基点，5年期以上降15个基点。
中国民生银行首席经济学家温彬认为，这是兼顾稳地产和防套利行为。
“1年期LPR下调幅度较小，应主要源于当前市场短端利率整体已处于较低水平，若继续引导1年期LPR下调，容易加剧企业的套利行为；而5年期以上LPR继5月以后，再度大幅下调15个基点，主要在于当前稳地产压力较大，利率仍有调降空间，且中长期贷款需求更需提振，压降长端LPR利率将有效降低居民和企业的融资成本，提升其加杠杆的意愿。”温彬指出。
5年期以上LPR在5月和8月均大手笔下调15个基点，为LPR改革以来的最大降幅。
“监管部门从二季度开始加速引导个人住房贷款利率下行，单季度87个基点的降幅接近历史最快水平。本次5年期LPR下调15个基点后，预计三季度个人住房贷款利率将持续下行，为房地产销售回暖提供支撑，并降低大量存量房贷提前偿还的风险。”招商证券指出。
温彬则认为：“5月15个基点的调降幅度超出市场预期，带动地产销售有所好转；但在当前地产销售再度转弱、居民加杠杆意愿持续低迷和稳增长压力依然较大的情况下，5年期以上LPR报价再度大幅下调15个基点，有助于缩窄与往年房贷执行利率的差距，提振宽信用进程。”
后续LPR下调空间几何
今年以来，5年期以上LPR已经累计下调35个基点，大幅高于同期MLF20个基点的下降幅度。综合机构的观点，今年LPR仍有下调空间。
“从政策动机来看，下调LPR意在提振市场信心，特别是居民对于房地产市场的信心。但从实际出发，当前经济受周期性、结构性，以及心理预期等复杂因素影响，宽松的货币政策还需其他宏观政策综合发力，才能发挥协同效应。展望下半年，居民资产负债表修复尚需时间，个人住房按揭贷款回暖仍需观察。不过，从近期政策一系列的操作来看，我们认为国内的降息周期已正式开启。”招商证券指出。
光大证券认为，社会综合融资成本存在进一步下行，从而稳定融资需求的必要性。同时，商业银行等金融机构负债成本仍存在进一步下行的空间，今年以来，同业存单融资成本已下行约80个基点，10年期国债收益率已下行约20个基点，但是同期存款利率的下行较为有限。若后续存款利率继续下行，政策利率或者存款准备金率再次调降，则LPR仍有望继续下行。
东方金诚首席宏观分析师王青判断，下半年LPR仍有一定下调空间，特别是5年期LPR报价还会有15-20个基点的较大降幅。一方面，疫情波动下，下半年消费修复将较为温和，房地产还会低位运行一段时间，另外，在全球经济衰退阴影下，此前对经济增长拉动作用较大的出口存在减速趋势。这些因素意味着政策面有可能进一步加大稳增长力度，重点是刺激国内总需求。另一方面，下半年国内物价形势总体有望保持稳定，猪肉价格上涨带动的结构性通胀难以引发物价全面大涨，扣除食品和能源价格的核心CPI将持续保持2.0%以下的低位（8月为0.8%），不会对未来宏观政策形成较大掣肘。与此同时，下半年美联储等海外央行在政策收紧过程中，会更多考虑由此带来的经济衰退风险，政策收紧步伐有可能放缓。这意味着国内政策宽松的外部约束也在减轻。