可以预料的是,赴美上市难度加大后,港交所和国内的创业板,或将成为中小企业的最优选择。

据路透社报道,纳斯达克最近收紧了中国中小企业IPO的限制,申请的通过时间也拉长。背后的原因,是炒作这些中概股的资金,很多来自中国,而非美国的投资者。纳斯达克可能限制他们发行股份。

很多时候,这些上市后的股份,都在一些内部小圈子中流动。这和纳斯达克想要吸引更多大机构投资者的初衷背道而驰。以在纳斯达克上市的111集团为例,它在IPO筹集的1亿美元,主要都卖给了管理层的关系户。除了111集团之外,如涵控股、朴新教育等纳斯达克上市公司,更多也是中国投资者在炒作,而非美国投资者。

到纳斯达克上市,是风投们变现的主要路径之一。爱奇艺、B站、斗鱼、拼多多、携程、网易等等明星公司,都在纳斯达克上市。在美国的交易市场,目前有156家中国上市公司,市值高达1.2万亿美元。

2018年,中概股更是扎堆到美国,31家中概股在美国纽交所主板和纳斯达克共募集了85亿美元, 占了整体募集资金的六分之一。 最大的4起IPO都由中国公司包揽:分别是爱奇艺、蔚来汽车、拼多多和腾讯音乐。2019年,中概股西渡的步伐并没有减缓,瑞幸咖啡在纳斯达克募集了1亿美元,而它从成立到上市仅仅花了18个月。

纳斯达克收紧IPO,让这条退出之路变得更加艰难。白宫经济顾问Kudlow表示,让中国公司从美国退市的计划,还没有放到台面上。但是,对中国企业上市的监管正在变得越来越严格

可以预料的是,赴美上市难度加大后,港交所和国内的创业板,或将成为中小企业的最优选择。同样在2018年,有44家大陆企业在港交所上市,募集了320亿美元,几乎是2017年的三倍。在国内消化,或许会成为未来中国企业上市的主流选择。