咚遇站长

2013 年因同股不同权在港交所上市被拒后，阿里巴巴正在考虑赴港进行二次上市。

消息来自彭博社，知情人士爆料称阿里正在与财务顾问就此次募资进行秘密合作，计划最早于 2019 年下半年在香港提交上市申请。此次募资规模为 200 亿美元，目的是促进融资渠道多元化并提高流动性。不过，这只是初步计划，仍有变动的可能。

如果阿里成功在港交所挂牌，将打破友邦保险 2010 年创下的 IPO 纪录，成为香港有史以来最大规模的 IPO。

香港资本市场对阿里来说并不陌生，阿里曾于 2007 年在港交所上市，IPO 首日股价大涨 1.9 倍达到 39.7 港元，不料此后其股价一路下滑，一年后只剩下 1/10 不到，最终马云在 2012 年决定进行私有化和退市。

2013 年阿里试图重新登陆港交所，却因双重股权结构遭到拒绝，无奈之下只好选择远赴纳斯达克，2014 年以 250 亿美元创下美股 IPO 募资纪录，错过阿里亦被视为港交所的一大遗憾，但这也推动了后者对上市制度的改革，去年港交所正式允许双重股权结构公司上市，小米、美团等独角兽正是新规下的受益者。

去年年初，香港特首林郑月娥曾向马云表达了希望阿里考虑重返香港市场的愿望，当时马云回应称「敢于这样说，标志着一个坚定的承诺，因此我们一定会认真考虑香港市场」，所以阿里在香港二次上市的举动并非没有先兆。

分析师认为阿里二度尝试登陆港交所的时机很微妙，眼下紧张的外部环境是重要原因，因为阿里的现金流相当充裕，最新一季财报显示上一季度其自由现金流高达 156 亿美元。

「我认为它并不需要资金，因为他的净现金流和自由现金流情况良好，但它需要流动性，所以它不能筹集小额资金。」市场分析机构 Bernstein 的香港分析师 David Dai 表示。

另一方面，在香港上市也可以离了解阿里的中国投资者更近，这可能会导致竞争对手腾讯、美团的投资者把资金转移到阿里，目前阿里的市值约为 4000 亿美元。

同一家公司在多地上市的例子并不少见，国内投资者最熟悉的当属中石油，该公司在香港、纽约和上海均挂牌上市，但在美股其实是以 H 股存托股份（ADS）的形式交易的，腾讯在美股也可通过 ADR 的形式交易。

阿里巴巴拒绝就此事发表评论。

题图来自：Wall Street Journal