手机产业需求端、供给端利好消息不断，预计全球三季度谷底回升
全球智能手机行业行情大不同，其中以华为为代表的国内手机业内“一哥”海内外市场表现冰火两重天。
据IDC数据，2020年Q2华为市场国内份额提升至45%，市场格局趋于稳定。相反，海外份额加速流失，Q2海外出口占货仅为28%。
同时，根据Strategy Analytics等机构预测，华为2020年出货或同比下滑25%。根据兴业证券测算，华为芯片缺货下20/21年智能手机预计出货量或将同比下滑28%/53%至1.7亿/0.8亿部。
与忙于应对市场份额转移的华为不同，新款苹果5G智能手机和持续发力欧洲市场的小米或将春风得意。
据兴业证券预测，或将10月末上市的苹果首款5G手机，预计今年全年出货1.96亿台，其中12系列出货7200万台。据此，兴业证券表示，今年全球5G手机渗透率或达20%。
此外，欧洲市场占货仅次于华为的国内厂商小米，2021年国内/海外承接华为份额或将分别为25%/40%，整体产生2860台增量出货。
盘点近期手机产业需求端、供给端的利好消息，体现出手机行业的逐步复苏。回顾8月终端需求，兴业证券表示，预计全球手机市场三季度需求将谷底回升。
8月，国内市场手机出货环比增长、海外手机市场虽因疫情影响需求增长。据信通院数据显示，8月国内出货同比-12.9%，环比上升22.8%。国内产业链8月环比数据持续改善。反观海外，据IDC，2020年Q2全球智能手机出货下滑16.4%。
值得注意的是，8月5G出货占比达61%，尽管2Q2020出货下滑16%，但小米、苹果份额提升。据此，兴业证券预计，随着苹果5G新品智能机和光学升级仍有机会刺激需求量的增加。
除了需求量的谷底回升，产业链方面也看到了希望。据兴业证券消息，近期印度逐步复工，小米等中印度市场的公司手机销售额有望回升；多家光学公司7-8月出货量增速明显；结构件/组装营收止跌回升。
手机行业的利好消息不断，手机板块估值能恢复元气吗？
纵观近日手机板块表现，板块基本面呈向好趋势。板块估值持续上升，已显著高于年初水平。A/H手机产业链总市值从年初至9月18日上涨35.4%。手机产业链板块PE TTM约35.2倍，对比年初时的29.0倍提升21.4%。
此外，兴业证券称，近期如小米、苹果、三星电子等头部手机公司不断进行发布新技术、新品等大动作，估值预计上涨。
兴业证券表示，此前手机产业链板块PE TTM虽受华为断供影响有回落现象，但仍看好四季度需求量复苏。兴业证券建议，投资者可在估值回调下积极布局核心资产。
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